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“万科8定律”:地产股的底部

发布时间: 2019-11-14 02:07  |  来源: 原创  |  作者: admin
地产股的底部究竟在哪里?中信证券申报给我们供给了一个参考答案。 依据中信证券最新的研究申报剖析,当万科A(000002)的股价抵达6-8倍PE时,通俗就接近地产股的底部,中信称之为万

  地产股的底部究竟在哪里?中信证券申报给我们供给了一个参考答案。

  依据中信证券最新的研究申报剖析,当万科A(000002)的股价抵达6-8倍PE时,通俗就接近地产股的底部,中信称之为万科6-8倍PE定律。在本轮股市调剂中,9月18日当天万科最低股价为4.8元,依照中信证券研究部对万科2008年事迹每股收益为0.6元的猜测,万科昔时的PE恰好为8倍。

  万科6-8倍PE定律

  因为我国还没有构成完整的房地产周期,加上上市公司成立时间较短,其股价表现很难有规律可循。因此,中信证券拔取了上市时间最长,最具有代表性的万科来研究。剖析结果标明,当万科股价接近昔时6-8倍PE时,通俗就接近地产股的底部,称之为万科6-8倍PE定律。暂且简称为“万科8定律”。

  依据WIND系统和万科年报的数据,以昔时最低股价和昔时每股收益计算,1991年到1993年,万科的昔时PE一直介于12倍到14倍之间。1994年,万科昔时PE降到6.17倍,1995年和1996年万科昔时PE也不时徘徊在6至7倍之间,呈小幅微升。进入1997年后,万科股价末尾反弹,昔时PE到达了22.29倍,随后的4年也不时保持在20倍摆布。

  2002年,万科昔时PE降到15.16倍。11至15倍PE之间的形状继续到2004年。2005年,万科昔时PE又降低到8.6倍,2006年为8.66倍。到达8倍形状后,万科股价又进入反弹期。以2007年万科最低价13.7元计算,昔时PE为18.77倍。

  汗青仿佛总有偶合。依照中信证券对万科2008年事迹的守旧猜测,其昔时每股收益为0.6元,按往年的最低股价4.8元计算,万科昔时PE为8倍,正好契合6-8倍区间。

  中信证券的申报称,汗青证实,万科接近6-8倍PE时,肯定出现反弹。

  另外,中信证券还对重点公司停止了估值比拟及投资评级,对万科A、保利地产(600048)、荣盛开展(002146)、金融街(000402)、冠城大年夜通(600067)、喷鼻江控股(600162)赐与了买入评级。